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中國心連心化肥（01866.HK）日前宣布一季度業(yè)績，公司實現收入約58.46億元（人民幣，下同），同比增長1.7%，環(huán)比增長2.4%；歸母凈利潤約1.98億元，同比減少30.03%，而去年第四季則錄得虧損約7464萬元，環(huán)比實現扭虧。

公司表示，2025年第一季度，化肥市場整體呈“先抑后揚”的發(fā)展態(tài)勢，受市場供需錯配影響，煤化工相關產品價格在1—2月份延續(xù)去年低迷走勢，但進入3月份，受春耕需求拉動疊加出口預期增強，尿素價格快速反彈，帶動以尿素為原料的下游產品價格明顯回升，期內整體毛利率環(huán)比上升近3個百分點至14%。同時，隨著農需釋放疊加新增復合肥產能投放，帶動核心產品銷量提升。

期內，化肥板塊實現銷售收入約30.9億元，貢獻公司總收入的53%，繼續(xù)成為其最大收益來源；化工板塊實現銷售收入約24.6億元，收入占比為42%；其他板塊實現銷售收入約2.9億元，收入占比為5%。

隨著現代農業(yè)對高效肥需求的增長，公司憑借自身腐植酸原料優(yōu)勢，提升高效復合肥銷量占比，推動復合肥業(yè)績穩(wěn)定提升。期內，復合肥銷量環(huán)比增加6%，產品售價環(huán)比增加9%，產品毛利率環(huán)比上升2個百分點。同時，公司持續(xù)深耕腐植酸原料的研發(fā)，以優(yōu)良品質確保其毛利率的穩(wěn)定，期內腐植酸的毛利率達到25%。另外，在下游需求回暖，供需格局逐漸改善的背景下，甲醇產品收入持續(xù)增長，有效帶動化工板塊業(yè)績提升。

在建項目方面，江西九江60萬噸合成氨、120萬噸緩控釋肥項目預計2025年第三季度投產；新疆準東32萬噸三聚氰胺、50萬噸高效復合肥項目預計2026年底前完成投產；廣西貴港120萬噸合成氨等項目計劃2027年上半年投產。

中國心連心化肥表示，受關稅政策影響，國際鉀肥與糧食價格或有上漲預期，疊加國內農業(yè)由粗放式向精準化轉型，倒逼農業(yè)生產效率提升，推動終端農戶對高效肥的剛性需求進一步增強，為公司高效肥料的推廣提供良好的市場基礎。高效肥憑借減量、提質、增效等特性，可有效幫助農戶提升畝產收益，符合綠色農業(yè)高質量發(fā)展要求。公司將通過精準農化服務、示范田推廣等模式，深耕經濟作物高端市場，進一步提升高效肥的市場競爭力。另外，尿素出口有序逐步放開，有望緩解國內供需矛盾，進一步提振市場信心。

展望未來，中國心連心董事長劉興旭表示，進入第二季度，國內環(huán)保政策進一步升級，化肥頭部企業(yè)通過集中資源、技術突破、產品升級，加速重構市場格局，同時，在土地規(guī)?；N植的發(fā)展趨勢下，對水溶肥、控釋肥，以及腐植酸類高效肥的需求日益增長，為公司推廣功能化的高端肥料提供市場基礎。公司將利用政策紅利加速技術升級，以綠色、高效為主導，聚焦產品功能化、配方定制化、服務差異化的策略，將品牌定位升級為“中國高效用肥倡導者”，通過“高效用肥”，提倡科學合理的施肥方式，幫助農戶解決實際問題，推動公司的持續(xù)發(fā)展。